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（开端：散步红岭中路）

分析师：田维韦 S0980520030002

分析师：王剑 S0980518070002

讲述发布日历：2025.10.31

净利润增速接续擢升态势

2025年前三季度实现营收197.2亿元，同比增长1.29%，第三季度同比增长0.68%；实现归母净利润65.6亿元，同比增长5.91%，第三季度同比增长7.78%，功绩增速接续擢升态势。年化ROE为12.48%，同比下跌约0.64个百分点，盈利智商处在较高水平。

其他非息收入实现较好增长

2025年前三季度净利息收入同比下跌2.9%，手续费净收入同比增长9.3%，其他非息收入同比增长17%。其他非息收入实现了可以的增长，一是公司收拢债市波动契机，加多交游性金融财富设置，二是公司治理了部分AC账户财富终明晰浮盈。期末公司金融投资总和较岁首增长2.1%，其中交游性金融财富较岁首增长36.9%，AC账户财富较岁首压降了10.8%，OCI账户财富较岁首基本抓平。

信贷保管郑重膨胀，净息差环比有企稳迹象

期末公司财富总和1.24万亿元，进款总和0.75万亿元，贷款总和0.61万亿元，较岁首辩认增长了8.45%、3.70%和11.27%。期末贷款净额占财富总和的47.3%，较岁首擢升了1.2个百分点。

公司由于净息差处在较高水平，在信用利差收窄的环境下，净息差同比降幅较大，功绩短期承压。不外存量贷款到期重订价的要素正在缓缓放松，加上进款本钱下跌的缓释，公司净息差环比也仍是有企稳迹象。按照期初期末余额测算的前三季度年化净息差1.63%，同比收窄24bps，较上半年抓平。公司净利息收入同比降幅较上半年降幅略有扩大与治理了部分AC账户财富也关系系。

不良率踏实，拨备隐匿率环比擢升

2025年9月末不良率1.18%，较6月末擢升1bp；期末情愫率3.25%，较6月末下跌了6bps，财富质料现时较为郑重。前三季度财富减值亏欠同比下跌1.78%，其中第三季度同比下跌10.6%，与第二季度降幅杰出。期末公司拨备隐匿率309.7%，较6月末擢升2.2个百分点，较岁首下跌0.9个百分点，处在较高水平。

投资提议（略）。

风险辅导：宏不雅经济复苏不足预期会负担公司净息差和财富质料。

咱们发布了《国信证券-财报点评：长沙银行（601577.SH）2025年三季报点评-功绩增速接续改善，信贷膨胀郑重-20251031》，宽宥阅读！

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