时值十四五议论收官、十五五政策预热的枢纽节点，A股阛阓正处于“政策托底、产业冲破、资金共振”的病笃窗口期。10月11日，汇正财经以“不雅潮谋新策，蓄势迎长虹”为主题，奏效举办2025年第四季度策略会。本次大说明过线下主会场及线上直播形势，诱骗了宽阔投资者参与。动作会聚宏不雅经济学家、有名阛阓投资东说念主、公募基金司理及资深投顾团队，从宏不雅政策、周期赛说念、新动力、半导体等刻下热议领域，为投资者拆解改日投资干线。

汇正研究所联席长处虞瑞捷在开幕致辞中暗示，刻下市阵势临的多重机遇，本次策略会旨在整合多维度视角，为投资者厘清“十四五收官期的功绩竣事契机”与“十五五预热期的政策红利标的”。改日，汇正财经经久以“专科严谨、扎根阛阓”为中枢，以更精确的研究、更求实的策略，助力投资者在复杂阛阓环境中把合手机遇。

刘煜辉：中国股市改日三年的高度，取决于能否把刻下的计谋上风改变为计谋胜势

上海首席经济学家金融发展中心副主任、中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，在《攻守易势，硬汉想维》的主题演讲中深刻解析群众与国内经济样式。他指出，刻下中好意思博弈已从“中国被迫应酬”转向“计谋上风主动出击”。群众层面，好意思欧日已进入财政+货币双宽松”周期，访佛国内PPI向正区间开拓的折服性，改日A股指数有望进一步冲破。此外，关于货币金融领域，他提到需鼓舞东说念主民币“退旧群建新群”，通过中枢钞票代币化，打造东说念主民币轮回壮盛态，改日力图霸占群众金融交游额。

杨首骏：周期股的契机不在“追涨”而在“逢调布局”，当产能多余化解、政策落地，“低估值+高景气”的双击就会到来

汇正财经首席策略师杨首骏发表《反内卷大幕拉起，周期板块好戏连连》的主题演讲，提议“反内卷的履行是闭幕廉价推销，而非简短加价”。他通过数据对比指出，刻下有色、化工、水泥建材等周期股估值显耀低于AI、TMT等热点板块，存在开拓空间。国外方面，好意思联储降息鼓舞大量商品走强，黄金、钨矿、稀土价钱赓续上行；国内方面，7月以来多晶硅、碳酸锂等新动力上游材料阅历“预期开动高涨-政策落地前回调”，刻下回落正是布局窗口。他回来到，铜、铝、碳酸锂、稀土等领域供需矛盾隆起，四季度有望最初迎来功绩与估值双击。

姚中元：储能从“提拔器具”到“中枢钞票”，成漫空间比光伏更明确

汇正财经首席投资参谋人姚中元以《光伏储能“加快期”下的产业投资逻辑》为主题，提议光伏并非“产能多余无契机”，而是进入“本领迭代开动的结构性行情”。2030年国内光伏装机办法是2020年的6倍，刻下BC电板、超抗电板等新本领正替代传统多晶硅，国外新兴阛阓（中东、东南亚）装机增速超100%，成为消化国内产能的枢纽。此外，储能领域是新质出产力中枢钞票，更具爆发力。投资端需聚焦三大标的光伏逆变器、储能电芯、新式电板本领，这些领域兼具政策折服性与功绩弹性。

顾晨浩：半导体先进制程将与AI深度绑定，国产替代的契机在于“细分冲破、平安替代”

汇正财经首席研究员顾晨浩围绕《AI海潮之下：国产半导体行业投资新机遇》，揭示半导体与AI的深度绑定关系。AI算力需求翻番，而高端AI芯片依赖半导体先进制程，若缺少自主本领，中国将在AI海潮中堕入被迫。刻下国内半导体开拓国产化率约25%，但细分领域分化显耀。国内本领冲破加快，已有企业实现本领落地，在细分参数上追平国外，改日替代空间宽阔。关于大基金三期加持的开拓、材料企业或将成为攻坚主力。

圆桌对话：25年四季度投资者契机算计

进入圆桌对话行径，靖亚成本结伙东说念主骆银银、汇安基金惩处有限株连公司基金投资部总司理陆丰、汇正财经资深投顾金光锋、汇正财经资深投顾高建围绕第四季度投资者契机，从从宏不雅到实操，在一二级视角碰撞下，拆解实操策略。

靖亚成本结伙东说念主骆银银分析到，好意思联储降息带动群众硬科技投资热度，但一级阛阓更关怀“经久价值”而非短期波动，AI基础设施、低空经济是重心，二级阛阓热时一级估值高，反而严慎；二级阛阓回调时，若经久逻辑不变，会加大投资力度。

汇安基金惩处有限株连公司基金投资部总司理陆丰暗示，四季度倾向攻讦仓位集中度以及成立对冲钞票，中枢持仓仍聚焦功绩竣事度高的储能、AI半导体，一些新赛说念建议以“小仓位分漫步局”为主；判断新赛说念的中枢法式是产业界限要大，竣事时期要近，幸免盲目追赶远期宗旨。

汇正财经资深投顾金光锋提到，投资者应从“短期交游想维”转向“来岁布局想维”，关怀十五五政策预期标的，重心关怀三方面，如硬科技、轮回经济、三季报功绩超预期等标的，另外访佛外资与机构的调仓轨迹。遁藏前期涨幅过高的明星股，挖掘“预期差赛说念”。

汇正财经资深投顾高建暗示，不同风险偏好投资者需互异化成立，可集中关怀高景气标的，如AI液冷、半导体开拓，肃穆投资者则需价值与成长平衡，可成立一些价值型的股票 。他相配提到，AI液冷是四季度细分契机，冷板、快速插拔商量、冷却液分拨单位是高附加值行径，值得重心关怀。

圆桌对话：AI+医疗行业的趋势及机遇

圆桌对话第二场由襄禾成本副总裁杜进祥、汇正财经资深投顾葛路、汇正财经资深投顾黄锦华进行对话探讨，针对AI+医疗行业，挖掘低风险高弹性的契机。

汇正财经资深投顾葛路建议，投资AI医疗需优先选拔“传统医疗业务打底+AI赋能”的企业，比纯AI医疗公司更安全边缘。筛选时关怀两个中枢信号：是否拿到临床批件，以考证本领可行性、是否有病院/个东说念主订单，以考证贸易化才略。脑机接口、AI制药是经久标的，短期需紧盯政策催化，如医保纳入、审批加快等。

汇正财经资深投顾黄锦华谈到，立异药+AI是黄金组合，AI可将研发周期从裁汰，但需关怀企业居品线厚度与现款流储备是否撑持研发参加。改日，立异药出海将是病笃增量，需筛选有独家靶点及国外授权才略的企业，这类公司兼具本领壁垒与功绩弹性。

本次策略会的圆满完毕，不仅为投资者提供了明晰的四季度投资舆图，更搭建了“机构与散户、一级与二级”的相似桥梁。改日，汇正财经将赓续以专科研究为基石，以求实策略为抓手，随同庞杂投资者穿越阛阓周期，在新一轮产业变革与阛阓机遇中，分享中国经济高质地发展的红利。

（本文仅供参考，不组成投资建议。） 

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