（原标题：大摩：视觉数据重构AI机器东说念主竞争步地 特斯拉(TSLA.US)为中枢存眷方向）
智通财经APP获悉，摩根士丹利的筹商文告指出，AI机器东说念主的竞争已从 “算法迭代” 下千里至 “数据争夺”，视觉数据行为 VLA 模子查考的中枢资源，其得回本领将径直决定企业在行业中的地位。不论是特斯拉(TSLA.US)聚焦工业场景的视频辘集，Meta (META.US)霸占破钞端穿着开辟进口，一经布鲁克菲尔德激活不动产场景资源，本色齐是通过 “场景隐敝 + 数据积聚” 构建技艺壁垒。
跟着具身东说念主工智能技艺的老到，“光子之争” 将愈发强烈，而那些能均衡数据辘集后果、用户阴私与买卖化落地的企业，有望在这场竞争中脱颖而出，重塑各人 AI 机器东说念主产业的步地。
文告主要不雅点如下：
在东说念主工智能、机器东说念主技艺加快迭代确当下，一场围绕 “视觉数据” 的争夺战已悄然打响。摩根士丹利9月22日发布筹商文告，称视觉 - 说话 - 动作(VLA)模子是 AI 机器东说念主完毕自主交互的中枢，而查考这类模子的关节 ——“履行捕捉数据”，正成为各人科技与制造巨头争夺的焦点。
从特斯拉 Optimus 机器东说念主转向纯视觉查考，到 Meta 在可穿着开辟中镶嵌超高清录像头，再到布鲁克菲尔德聚合AI企业布局场景数据辘集，“谁能大界限得回高质料履行场景视频，谁就能在 AI 机器东说念主时间占据先机” 已成为行业共鸣。
一、“光子之争” 的本色：视觉数据是 AI 机器东说念主的 “燃料”
大摩文告用 “胖金枪鱼” 的譬如灵活讲授了视觉数据的价值逻辑：在偏远岛屿上，一条 600 磅的蓝鳍金枪鱼若无法拿获，其价值为零;惟有配备船、渔具与探伤器，金枪鱼才具备百万好意思元级价值。视觉数据的价值亦如斯 —— 若短少辘集与处理本领，各人视觉数据的潜在价值无法开释;而当企业掌抓 “尧级次浮点运算(102?次 / 秒)” 的数据处理本领时，履行场景数据将成为 AI 机器东说念主技艺打破的中枢 “燃料”。
这种理解正驱动企业将录像头部署到家庭、办公室、汽车乃至东说念主体穿着开辟中。摩根士丹利分析师在与 Figure AI(专注端到端生成式 AI 自动驾驶的初创公司)聚合首创东说念主亚历克斯?肯德里克疏导时，对方明确示意：“不论谁能大界限得回家庭场景的超高清视频…… 谁就能赢。” 这一不雅点直指 AI 机器东说念主发展的中枢瓶颈 —— 高质料、多场景的视觉查考数据稀缺。
二、特斯拉押注纯视觉查考，开启机器东说念主数据辘集新旅途
行为 AI 机器东说念主领域的关节玩家，特斯拉在视觉数据驾御上的动作备受存眷。文告表示，2025 年 5 月，特斯拉前 Optimus 名堂郑重东说念主通过 X 平台发布视频，败露 Optimus 已能通过 “东说念主类演示视频” 自主践诺任务，这些视频以第一视角拍摄，而永久谋划是转向 “立时部署录像头捕捉的第三东说念主称视角”，这一滑型秀雅着特斯拉从 “东说念主工操控援救” 向 “数据驱动自主学习” 的关节逾越。
更具打破性的是，《买卖内幕》2025 年 8 月报说念败露，Optimus 的预查考将绝对 “去东说念主工化”—— 不再依赖穿着动作捕捉服与臆造履行(VR)的良友操控东说念主员，转而通过 “录制工场工东说念主践诺任务的视频” 得回查考数据。这种模式不仅缩短了查考资本，更能让机器东说念主学习确实工业场景中的复杂操作逻辑，莳植实用价值。
无专有偶，文告还说起未上市企业 Skild AI 的布局：该公司正构建 “机器东说念主基础模子”，中枢查考数据恰是来源于 “互联网上的东说念主类动作视频”，进一步印证了 “履行场景数据” 在机器东说念主查考中的通用性价值。
三、巨头竞逐：Meta霸占穿着开辟进口
在破钞端与场景端，科技与钞票巨头也在加快布局视觉数据辘集，造成多元化竞争步地。
1. Meta：可穿着开辟成 “数据战场”，用户脸部承载关节价值
Meta 鄙人一代可穿着开辟上的布局直指视觉数据辘集。文告指出，Meta 蓄意在眼镜居品中镶嵌 2 个超高清录像头，重心捕捉用户 “手部动作的履行数据”—— 不论是弹钢琴、织毛衣，一经倒咖啡、倒垃圾，这些日常动作齐将成为查考 AI 机器东说念主的特别素材。摩根士丹利考虑，将来 2 年内这类开辟的保有量或达 2000 万台，接近面前各人特斯拉汽车数目的 2 倍。
每一位 Meta 眼镜用户，齐可能在 “数字天地的数十亿个场景中” 查考一个 “东说念主形臆造形象”。文告形象地称：“这些眼镜大概遐想先锋，但你的脸，早已成为数据争夺的‘战场’。” 尽管 Meta 可穿着开辟当今仍处于 “观念考据阶段”，短期内难对财务产生实质影响，但摩根士丹利互联网团队强调，其 “全栈式布局”(自主研发硬件 + AI 操作系统 + 内容生态)已为霸占下一代考虑平台奠定基础，而视觉数据辘集恰是这一布局的中枢身手。
2. 布鲁克菲尔德：激活不动产资源，打造 “最大界限预查考数据集”
不同于科技公司的开辟端布局，各人滥觞的基础顺序管理决策提供商布鲁克菲尔德接管 “以钞票换数据”。文告表示，布鲁克菲尔德近期与 Figure AI 达成互助，蓄意敞开其雄壮的不动产领土 —— 突出 100 万套住宅单位、5 亿宽泛英尺买卖办公空间、1.6 亿宽泛英尺物流仓储空间，用于 AI 机器东说念主查考数据的辘集。
这一互助的中枢价值在于 “场景各样性”：住宅、办公、物流等不同场景的环境特征、物体布局与东说念主类步履模式，能为 AI 机器东说念主提供多维度的查考素材，匡助机器东说念主学习在 “以东说念主类为中心的各样场景” 中移动、感知与步履。当今，布鲁克菲尔德旗下钞票已来源数据辘集责任，将来数月将扩大界限;两边还蓄意探索 “在不动产中部署东说念主形机器东说念主” 的永久买卖化契机，造成 “数据辘集 - 模子查考 - 场景落地” 的闭环。
四、投资视角：特斯拉为中枢方向，存眷数据生态链契机
摩根士丹利在文告中明确将特斯拉列为中枢存眷方向，予以 “增持” 评级，谋划股价 410 好意思元。其中AI机器东说念主关联的技艺打破与数据积聚，是撑持永久估值的关节变量。
文告同期教唆了行业中枢风险：一是传统车企、中国车企及科技巨头在 AI 机器东说念主领域的竞争加重;二是特斯拉多工场投产与技艺迭代的践诺风险;三是全自动驾驶(FSD)搭载率、用户平均收入(ARPU)不足预期，导致市集对 “Dojo 超等考虑机赋能管行状务” 的价值招供度下落。
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